Der Börsengang liegt im Sterben. Marc Andreessen Erklärt, warum

Der Börsengang liegt im Sterben. Marc Andreessen Erklärt, warum

Zwanzig Jahre vor, eine 22-jährige Marc Andreessen Mitbegründer von Netscape, die Firma hinter dem boomenden Handel frühesten Netting Browser. Netscape ging in die Öffentlichkeit die Zeit danach, so Andreessen wohlhabend und markiert den Beginn der Dot-Com-Boom der 1990er Jahre.

Derzeit ist ein prominenter Venture Capital-Firma Andreessen von der Seite der multinationalen Andreessen Horowitz. Ich fragte ihn zur Vernunft, wie etwa das Geschäft Markt hat, die über die überleben zwei Jahrzehnten missbraucht werden. In der Sphäre der 1990er Jahre, war es nichts Besonderes an Stelle von petite Unternehmen Öffnung in den öffentlichen Bereich Gängen (IPOs) in die Sphäre der whichthey ​​opfern ihre Anteile an der Stelle des Automaten, um das breite Spektrum von der Öffentlichkeit anordnen . Aber derzeit Unternehmen remainning ein Sortiment mehr auf ihre Börsengänge beeinflussen.

An die Stelle Exemplar ging Netscape an die Öffentlichkeit, sobald es wert war ein leichter aufgenommen als $ 2 Milliarden Euro, und das war nicht außergewöhnlich. An die Stelle der Vergleich, Twitter wartete, bis es im Wert von rund $ 25000000000 früher, als es ging in die Öffentlichkeit Zeit überleben. Facebook hat sich gelohnt hinzu als 100 Milliarden US-Dollar, sobald es in der Sphäre der hatte 2012 den Börsengang.

Viele Unternehmen verlassen sich nicht in der Öffentlichkeit an der Seite von allen. An die Stelle der Vorbild, kaufte Google die Residenz Rechen posterization Firma Nest Anfang dieses Mal anstelle von 3,2 Milliarden Dollar. Zwei Jahrzehnte zuvor, wäre Nest arrangieren Bein aufgenommen wahrscheinlich einen Börsengang zu beeinflussen.

In der Sphäre des Interviews, am 12. Juni durchgeführt wird, bietet Andreessen seine Meinung auf, warum Unternehmen warten länger bis zum Börsengang. Er argumentiert, mit dem Ziel, die loszuwerden ist Bad anstelle von normalen Anleger, die länger zurückweisen Ordnen Sie die Möglichkeit, im Bereich der schnell wachsenden Firmen Werkzeuge investieren. Er bietet darüber hinaus seine Meinung über die sich selbst ausüben oder Thomas Piketty, ein Französisch Ökonom, beraten die wachsende Kluft betreffende Arm und Reich hat.

Die Niederschrift hat Bein in Ort oder Streifen und Klarheit bearbeitet.

Timothy B. Lee: Das Datum, das Sie nahm Netscape in der Public Domain in der Sphäre der 1994 war es wert, rund 2,2 Mrd. $ ($ 3500000000 im Bereich der heutigen Dollar). Kürzlich Unternehmen arrangieren gewartet ein Sortiment mehr in der Öffentlichkeit abweichen. Was haben Sie gesagt? Führen Sie denken, missbraucht hat?

Marc Andreessen: Es hat eine völlig dramatische Änderung. Was haben Sie gesagt? Sie sagen, ist genau das, aufrichtig. Zwanzig Jahre zuvor hatte IPOs gewöhnt demokratisiert. Sie hatte Microsoft bootfähig in der Öffentlichkeit von der Seite oder ohne als $ 1 Milliarde Bewertungs abreisen. Wenn Sie im Bereich der Microsoft-Börsengang und Held investiert hatten Sie die Jagd in der Sphäre des Marktes im öffentlichen Bereich der 1000-mal zu erweitern. In der Nähe in einem Stück waren eine Reihe von anderen, dh die vergleichbaren Situationen, die über die Jahre. Mit Ehrungen, war fast jeder der Expansion im Bereich des Marktplatzes in der Public Domain. Auf dem Gebiet der früheren Epochen, die gleiche war richtig oder IBM und Hewlett Packard. Diese Unternehmen in erster Linie wuchs in der Sphäre des Marktes in der Public Domain.

Ironischerweise hatte man kaum eine viel Friedensstifter Markt. Sie hatte eine viel bessere Rate von Investmentfonds als Ersatz oder zum Schutz Fonds, und Sie sind in der Tat hatte Besondere Teilnahme an der Sphäre des Marktes ein Sortiment von dem Moment aufgenommen. Es ist dramatisch, wie viel Besonderes Teilnahme hat nächsten Angehörigen, um Mittel gesunken. Leute, die mit dem Ziel, im Bereich der Wachstumswerte, Institutionen wie Investmentfonds sein wollte oder wollte im Bereich der Wachstumswerte, die sehnt sich befinden befinden würde. [E. G. Sie wurden importiert Vermögenswerte und in der Sphäre der Hoffnung, langfristige Anlagerenditen hält sie.]

Sie haben zusätzlich einen relativ Kind regulatorischen natürlichen Welt, Pre-Sarbanes-Oxley [Unternehmens Vorherrschaft erlassenen Rechtsvorschriften im Bereich der im Zuge der Enron-Skandal] und früher als alle anderen Arten von Unternehmensreformen mit dem Ziel stattgefunden hatte. Im Bereich der mit dem Ziel der natürlichen Welt war es in der Tat ziemlich offen [, um ein Unternehmen in der Öffentlichkeit gefunden werden].

Grundsätzlich mit dem Ziel, alle auf dem Weg, Änderung in der Folge im Jahr 2000. A in einem Stück stur oder "Schließen der Scheune verlassen anschließend das Pferd war abgelaufen" Art von Dingen passiert ist. Sarbanes-Oxley passiert. Die Ironie des Sarbanes-Oxley war mit dem Ziel, es zu vermeidbaren Mehr Enron und Worldcoms gedacht, aber es war dann aber eine kolossale fragen, zu viel oder zu petite Unternehmen.

Timothy B. Lee: Was hast du gesagt? Ist es etwa Sarbanes-Oxley-Act mit dem Ziel, macht es so belastend?

Marc Andreessen: Der Compliance-und Coverage Essen sind anstelle eines petite Unternehmen furchtbar lästig. Es erfordert Flotten der Rechtsanwälte und Wirtschaftsprüfer, die in der Sphäre der Jahre erstrecken und durchzuführen, oder sich selbst ausüben. Es ist diese Vorstellung, mit dem Ziel, oder wenn du alles bis zu den n-ten zuzuordnen, nichts Willenskraft verlassen Schäden. Es ist diese seltsame, bürokratisch, Top-Down-Mentalität, mit dem Ziel, wenn wir nur alles vorhersehbar Kann gut sein, würde alles später befinden Geheimnis, alles wäre wunderbar entfernt.

Es hat den gegenteiligen Effekt. Es ist enorm Weg für Unternehmen mit dem Ziel, die vorgespannt sind riesig eine ausreichende Menge, um Flotten von Rechtsanwälten und Wirtschaftsprüfern, voreingenommen Gegensatz zu Unternehmen mit dem Ziel, zu mieten sind sehr jugendlichen und anstelle von Wen gibt es noch eine Auswahl an Unberechenbarkeit.

Die Back-up-Mechanismus, mit dem Ziel, hat bylaw anständige Offenbarung passiert. Der Begriff ist mit dem Ziel, in der gleichen Weise wie ein Unternehmen offiziell, sind Sie nicht, die unter extremen Strafen, dürfen Einzelaktionär in einer Reihe mit dem Ziel, eine Alternative zuweisen nicht zu vereinbaren. Es war wirklich die Fähigkeit der Unternehmen, mit den Aktionären kommunizieren reduziert. Es bringt alles unter Studie mit einem Sortiment aufgenommen aufgenommen Gefahr.

Man könnte sagen, das ist eine überlegene Vorstellung, sollten Aktionäre gleich behandelt werden entfernt. Die Krise ist der Aktionär Podest selbst hat sich dramatisch missbraucht werden. Du hattest ein dramatischer aus dem Bett in der Sphäre zu schützen oder Fonds. Sehr kurzfristige Handels und dramatischen aus dem Bett in der Sphäre der Leerverkäufe [Investoren eine Wette mit dem Ziel der Willenskraft wert Herbst einer Aktie]. Wenn Sie ein Unternehmen in der Öffentlichkeit sind, in den Federball betreffende Militär Longs und Shorts drehen Sie. Sie speichern Ihre Schläger um, wie es ein Kauspielzeug.

Fast jeder amerikanische Altersvorsorge ist in der Sphäre des Marktes in der Öffentlichkeit Speicher investiert. Mit dem Ziel, gemeinsame wirft die Frage auf, wie wir uns verlassen, um an Stelle der Pensionierungen geben.
Die Shorts Willenskraft kaum ausdenken können. Sie Willenskraft sein Gerüchten und Anspielungen und stopfen Sie würden nicht glauben. Ich ging durch das selbst persönlich. Verrückte Pegel der einzelnen Gerüchte, alle Arten von schrecklichen Dingen kaum. Es gibt diese enorme Spiel des Ladens wert. Sie manipulieren Yahoo Message Boards und Chat Unterkunft.

So subsequently're das Unternehmen, und du bist mit Arbeit verrückte Gerüchte und all dieser verrückten Treiben jedes Datum zu tun haben. Ein Gerücht kommt mit dem Ziel, Ihre Führungskraft ist schlecht. Ein Gerücht kommt Maxime Verfügung mit dem Ziel, Sie verlor einen großen Auftrag. Ein Gerücht kommt mit dem Ziel, Sie mit knappen oder Münzen sind verfügbar. Normalerweise würde jemand, den Sie aufrufen, [fragen, ob das Gerücht wahr ist], und Sie würden sagen Abfuhr. Aber unter bylaw FD kann man nicht mit dem Ziel durchzuführen. Also der Running Gag ist, was hast du gesagt? Sie müssen damit beginnen, steht jeden Tag ein Stück Beweise Blatt Maxime ist hier all die Dinge, mit dem Ziel, wird davon ausgegangen, dass uns etwa ist nicht sauber.

Es ist technisch illegal auf den Markt zu manipulieren. Aber in der Nähe gibt noch kaum persönliche Gegenstände [Durchsetzung von Gesetzen Arbeit]. Grundsätzlich schützen die Mittel ausgehen, völlig wild und durchzuführen, was sie Abwesenheit.

Und anschließend gibt es wie acht Dinge hinzugefügt oder Diplomarbeit. In der Nähe sind diese wirklich abstrakt, rechnerischen Ansätze zur Unternehmensvormachtstellung mit dem Ziel oder landen in der Sphäre des Handels eingebettet. Und das aus dem Bett oder konstante Internet-Zeitung Journalismus, so dass Sie in der Sphäre dieses konstanten 24-Stunden-Nachrichten-Zyklus etwa alles betreffende Unternehmen sind.

Timothy B. Lee: Warum ist ein veränd Shop Solche eine große Sache wert? Kann der erste Befehl kaum ignorieren?

Marc Andreessen: Das kommt ganz wie ich mich beklagen etwa, wie unfreundlich es ist, in der Öffentlichkeit sein und die Antwort oder die Leitung mit dem Ziel, Sie, um es aufzusaugen müssen.

Aber anstelle von jugendlichen Unternehmen, alles ist verbunden: Shop lohnt, Mitarbeiter Spirituosen, Fähigkeit, unerfahrene Mitarbeiter, die Fähigkeit zu rekrutieren, um Mitarbeiter zu erhalten, um die Kunden Fähigkeit Verträge zu unterzeichnen, die Fähigkeit zur Kreditfinanzierung, Fähigkeit, mit den Aufsichtsbehörden befassen erhöhen. Jedes einzelne Teil Ihrer Commerce Drum und Dran bis angeschlossen und es Posamenten bis zurück an Ihren Shop lohnt angebracht.

Die Krise so schnell wie Ihr Geschäft wert wird von oder all dieses Zeug gehämmert, sobald Ihr Geschäft bekommt Marktplatz Führer wert von einem falschen Gerücht, mit dem Ziel, in der Sphäre der sich Ihr Unternehmen zu destabilisieren. Diese Unternehmen mit dem Ziel oder fahren in der Öffentlichkeit zu schnell sind von der Seite der Gefahr oder aus in eine Todesspirale am Straßenrand oder an allen Instant in der Sphäre einer Weise, die Super-intensiv und sehr schwierig ist, zu verstehen, zur Verfügung, oder es für das der Grund, wird es sich selbst verstärkenden.

Und die Kicker an alle: Gott helfen, wenn Sie brauchen, um Geld noch einmal zu erhöhen. Die Shorts Willenskraft fahren Sie Ihren Shop auf Null, um Sie von der Geldbeschaffung vermeidbar. Sie sind also in der Sphäre der extreme Lebensgefahr, wenn Sie in der Öffentlichkeit sind und Sie brauchen, um Geld zu sammeln.

Die Konsequenz der alle mit dem Ziel, effizienter ist der Tod des Börsengangs. Die Höhe der Unternehmen in der Öffentlichkeit in der Sphäre der USA dramatisch gesunken. Und anschließend in der gleichen Weise, Abfahrt Wachstumsunternehmen in der Öffentlichkeit gegenwärtig viel. Microsoft durch die Seite von unter $ 1000000000 verfügbar ging, Facebook ging an der Seite 80 Mrd. € verfügbar. Gewinne aus der Bau von bis zu verdeckten Wachstumsinvestor, nicht der Investor in der Public Domain.

Fast jeder amerikanische Altersvorsorge ist in der Sphäre des Marktes in der Öffentlichkeit Speicher investiert. Fast jeder Amerikaner nicht in der Sphäre der verdeckten Unternehmen investieren und fast jeder Amerikaner nicht im Bereich der Venture-Kapital und verborgen Gerechtigkeit Fonds investieren. Sie sind in der Tat so aus der Haftung durch den Zeitpunkt verboten. Wenn Sie beide sich aus der Anlage in der Sphäre des Wachstums und der verdeckten Draht der Markt zu verbieten, damit sie nicht in Wachstum in der Öffentlichkeit zu verstehen, kann nicht gefunden werden Sie später in der Sphäre der Wachstum investiert. Mit dem Ziel, gemeinsame wirft die Frage auf, wie wir uns verlassen, um an Stelle der Pensionierungen geben. Das ist die Frage mit dem Ziel, Bedürfnisse zu befinden mit dem Ziel gefragt, ob Diener fragt nach dem Grund, dass es zu bedrohlich.

Stichworte: Börsengang

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